今世界上有两个最重要的原油基准价格，一个是布伦特原油，它是出产于北海的布伦特和尼尼安油田的轻质低硫原油，装运港为北海设得兰群岛的索伦佛（Sullom Voe），主要用户是位于西北欧和美国东海岸的炼油厂。它在期货、场外掉期、远期和即期现货市场上被广泛交易，现在全球65%以上的实货原油挂靠布伦特体系来定价。另外一个就是WTI（美国西德克萨斯轻质原油），但它更容易受到美国当地供需的影响，而与全球原油市场基本面的变化无关，从这一点来看它更像是一个地区性油价。
但现在这两种最重要的原油基准价格差距在不断扩大，这某种程度上也反映了美国与世界其他地区在供应基本面上看法的分歧。当还在2017年初的时候，WTI和布伦特原油关联性还较紧密，二者的价格差异很小。但在夏季末期，哈维飓风袭击美国墨西哥湾沿岸并使炼油厂和港口停业数周之后，两者的差距开始扩大化。这场飓风导致墨西哥湾沿岸的原油无处可去，只有在当地堆积开来，导致出现了临时供应过剩，并进而推低了WTI和布伦特原油基准的关联性。
不过，今年早些时候，两者的差距曾出现过急剧缩小。尽管金融市场波动，但石油市场供应形势持续收紧。此外，2017年下半年美国库存大幅下降，抵消了拖累美国油价的一些过剩。两者价格差异缩小的另一个原因是因为美国的管道建设在持续开展，它们分流了一部分原本流向俄克拉何马州库欣的石油，而库欣是WTI基准的参考点。最后，美国原油出口在过去几个季度飙升，这也有助于消化美国的原油过剩。
然而，在过去的一周里，布伦特和WTI的差距再次扩大，两者差价已经达到每桶5美元，几乎是几周前的两倍。
两种基准的分歧反映出，在世界其他任何地方石油供应都相当紧张的时候，美国石油市场的供应量却在上涨。美国页岩在继续扩张，自2017年底以来大约每天增加了40万桶。由于大多数美国页岩气公司相信他们可以在WTI为60美元/桶以上的时候能够获得收益，因此美国的钻井平台数量也出现了激增。
与此同时，世界各地的石油库存量已经下降，更关键的是，欧佩克继续展现出令人跌破眼镜的对外一致性，它一直在保持全面的石油限产规定。委内瑞拉的国内政局动荡，导致石油产量出现的灾难性断崖，所有这些造成欧佩克的减产履约率超过100％。
换句话说，全球石油市场在大部分地区出现看涨苗头，而大量的新增供应大部分集中在美国。美国与世界其他地区的这些供需市场差异，集中反映出来的就是：WTI与布伦特之间价格差异在扩大。
而且，展望未来，这两个基准面可能会发生更大的分歧。美国可能会试图加大对伊朗的压力，特朗普的政府高层调整引入了一个新的鹰派团队，他们可能会重新对伊朗实施制裁，这可能会进一步造成世界其它地区的石油供应紧张。
与此同时，二叠纪的石油产量增长速度如此之快，以至于该地区开始出现管道运力不足的瓶颈。飙升的产量使得二叠纪淹没在了供应过剩的海洋中，管道能力不足的瓶颈已经迫使米德兰油价相对于WTI大打折扣，并且随着管道系统事实上已经饱和，美国页岩生产商可能会被迫放慢生产速度。
美国的供应过剩以及其他地方的供应紧缩，正是WTI对布伦特原油的差价大涨的原因。
投资者已经把他们的关注度从WTI上移开，认识到布伦特原油看起来会更加看涨。 美国商业银行分析师在一份报告中写道：“机构投资者正在考虑这些差异，并就两种石油类型进行相应的定位。”虽然在截至4月3日的一周内，他们在WTI净多头仓位缩减了42,000多份合约，但在布伦特原油的合约有史以来首次增加至超过600,000份。鉴于政治上的不确定性，两种不同的石油类型可能继续被区别操作。
WTI相比布伦特原油的更大价格折扣，将使美国原油对外国买家更具吸引力，这可能会促进美国原油出口量的上升。反过来，美国的出口增加可能会限制WTI的价格优势，即：美国更多的石油出口将有助于将两个基准重新整合在一起。
不过，这可能需要时间。就目前而言，WTI在几个月内相对于布伦特原油来说仍处于最低水平。
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